国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)财报解读：份额增长0.37%，净资产增6.6%，净利润1223.96万，管理费降17.16%

来源：新浪基金∞工作室

国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)于近日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润及管理费等关键指标均发生了一定变化，这些变化反映了基金的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长

本期利润由负转正，盈利能力显著提升

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期利润为12,239,607.37元，较2023年的58,017.88元大幅增长，且扭转了2022年基金合同生效日至当年12月31日期间 -26,530,311.00元的亏损局面。这表明基金在2024年的盈利能力显著提升。

资产净值稳步增长，规模进一步扩大

2024年末基金资产净值为209,478,064.78元，相比2023年末的1,113,162.36元增长明显，增幅高达18727.77%。这一增长反映了基金资产规模的稳步扩大，显示出基金在市场中的吸引力逐渐增强。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，仍有提升空间

份额净值增长率低于业绩比较基准

国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)A类份额，过去一年份额净值增长率为6.21%，同期业绩比较基准收益率为13.05%；Y类份额净值增长率为6.67%，业绩比较基准收益率同样为13.05%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，表明基金在过去一年的表现未能达到预期的业绩标准，在投资策略或资产配置上可能需要进一步优化。

累计净值增长率为负，长期投资需谨慎

自基金合同生效起至今，A类份额基金份额累计净值增长率为 -6.24%，Y类份额为 -7.68%。这意味着从长期来看，投资者的收益仍处于亏损状态，投资者在考虑长期投资该基金时需谨慎评估风险。

投资策略与业绩表现：动态调整仓位，结构配置有侧重

权益资产仓位动态调整，结构配置优化

2024年国内经济增长有一定韧性但需求不足，权益市场波折上行，债券市场强势上行。本基金根据市场状况对权益资产仓位进行了动态调整，年末仓位有所降低。在结构上超配指数增强基金、港股科技基金及医药行业基金；固定收益部分超配固收+基金及可转债基金。这种配置策略旨在平衡风险与收益，但从净值表现来看，可能需要进一步优化以更好地适应市场变化。

业绩表现受市场影响，与同类基金对比待提升

截至报告期末，A类基金份额净值为0.9376元，Y类为0.9455元。虽然基金在2024年实现了盈利，但与业绩比较基准相比仍有差距。与同类基金相比，其业绩表现也有待进一步提升，投资者应关注基金在不同市场环境下投资策略的有效性和适应性。

市场展望：权益市场谨慎乐观，债券市场需等待时机

权益市场存机会，关注高科技等领域

展望未来，管理人认为宏观经济环境复杂，人口老龄化和贸易政策可能带来一定影响，但我国高科技产业结构升级稳步迈进，权益市场估值偏低，仍有较多高性价比资产。因此维持对权益市场谨慎乐观的态度，将重点在高科技行业、具有核心竞争力的行业龙头、盈利稳健的高分红企业等领域寻找投资机会。投资者可关注基金在这些领域的布局和投资效果。

债券市场吸引力减弱，关注可转债等领域

债券市场收益率已下行至较低位置，吸引力有所减弱，需耐心等待合适时机进行配置。目前可积极关注可转债、固收+等领域的投资机会。这表明基金管理人对债券市场的谨慎态度，投资者在配置债券类资产时也应密切关注市场动态。

费用情况：管理费、托管费双降

管理费降低17.16%，托管费降低10.04%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,407,072.82元，较2023年的1,698,358.67元降低了17.16%；当期发生的基金应支付的托管费为288,719.97元，相比2023年的320,958.39元降低了10.04%。费用的降低在一定程度上减轻了投资者的负担，对提升基金的实际收益具有积极意义。

投资组合：基金投资占主导，股票投资为零

基金投资占比93.26%，资产配置集中

期末基金资产组合中，基金投资金额为196,748,001.71元，占基金总资产的比例为93.26%，是资产配置的主要方向。而股票投资、债券投资等均为0，显示出基金对基金投资的高度集中。这种配置结构使得基金的风险和收益特征在很大程度上取决于所投资基金的表现，投资者需关注这些基金的运作情况。

前二十大基金投资明细，多维度布局

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的基金投资明细中，涵盖了多种类型的基金，包括指数增强型、债券型、混合型等。如华夏恒生科技ETF(QDII)占比5.67%，国泰君安中证500指数增强C占比5.37%等。通过对不同类型基金的投资，基金试图实现风险分散和收益最大化，但需关注各基金之间的相关性和协同效应。

份额持有人信息：机构主导A类份额，个人持有Y类居多

持有人户数及结构差异明显

国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)A类份额持有人户数为11户，机构投资者持有223,421,531.33份，占总份额比例为100.00%；Y类份额持有人户数为175户，个人投资者持有1,177,320.35份，占总份额比例为100.00%。这种持有人结构差异反映了不同份额类别对不同投资者群体的吸引力，投资者可根据自身情况选择适合的份额类别。

管理人从业人员持有情况，彰显信心

基金管理人所有从业人员持有Y类份额167,017.63份，占该类基金总份额比例为14.1863%，显示出基金管理人对该基金的信心。但从整体占比来看，从业人员持有比例相对较小，投资者在参考这一信息时应综合考虑其他因素。

开放式基金份额变动：总份额增长0.37%，A类稳定Y类增长

A类份额基本稳定，Y类份额增长显著

本报告期内，国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)A类份额从期初的223,421,723.77份变为期末的223,421,983.72份，基本保持稳定；Y类份额则从期初的357,087.91份增长至期末的1,177,320.35份，增长幅度高达229.70%，使得基金总份额增长了0.37%。Y类份额的显著增长可能与个人养老金投资基金业务的开展有关，投资者对该类份额的关注度逐渐提高。

国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)在2024年虽实现盈利且资产净值增长，但在净值表现上与业绩比较基准存在差距。投资者在关注基金投资策略调整和市场展望的同时，应综合考虑基金的各项指标和自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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