申万菱信竞争优势混合财报解读：份额缩水19.9%，净资产下滑14.25%，净利润扭亏为盈

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信竞争优势混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均有所下滑，不过净利润实现扭亏为盈，基金管理费也有所下降。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者有何影响？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减

本期利润与收益情况

2024年，申万菱信竞争优势混合A类本期利润为3,228,814.60元，C类为59,643.86元，相较于2023年的亏损，实现了扭亏为盈。从已实现收益来看，A类为2,237,788.03元，C类为34,867.41元。这一转变得益于市场环境及投资策略调整，2024年A股市场震荡上涨，该基金适时调整配置，增加红利资产配置，提升了收益。

净资产变动

2024年末，该基金A类期末基金资产净值为46,423,042.73元，C类为711,533.68元，合计47,134,576.41元，相比2023年末的54,968,502.29元，下滑了14.25%。这主要是由于市场波动及基金份额赎回等因素导致。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，申万菱信竞争优势混合A份额净值增长率为7.38%，C类为6.94%，而业绩比较基准收益率为13.18%，两类份额均跑输业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为 -37.29%，C类为 -27.22%，同样低于业绩比较基准的 -14.73%。这表明基金在长期和短期投资中，获取超越市场平均收益的能力有待提升。

净值增长率波动

从净值增长率标准差来看，过去一年A类为1.18%，C类为1.18%，反映出基金净值波动相对稳定，但与业绩比较基准收益率标准差相比，波动差异不大，未能有效通过差异化投资降低波动。

投资策略与业绩表现：紧跟市场节奏，仍存提升空间

投资策略分析

2024年A股市场震荡上涨，该基金一季度配置稳健均衡，二季度后增加红利资产配置，全年超额收益主要在二三季度贡献。不过，四季度进攻锐度不足。这表明基金能够根据市场变化调整策略，但在市场风格切换时，投资节奏把握或可进一步优化。

业绩归因

基金认为中国经济呈现确定性与不确定性，基于经济企稳预期，把握市场机会，配置低估值红利股、优质制造业个股及人工智能领域个股。然而，从业绩表现看，虽实现盈利，但跑输业绩比较基准，或因行业配置比例、个股选择等方面存在优化空间。

费用分析：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为585,791.66元，相比2023年的1,234,756.57元，下降了52.54%。基金管理费按前一日的基金资产净值的1.2%的年费率计提，资产净值下降是管理费降低的主要原因。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为48,815.94元，较2023年的102,896.37元，下降了52.55%。托管费按前一日的基金资产净值的0.1%的年费率计提，同样受资产净值下滑影响。

交易与关联交易：股票投资收益改善，关联交易比例稳定

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为1,549,956.00元，与2023年的 -52,157,483.44元相比，有显著改善。卖出股票成交总额为399,532,216.92元，成本总额为397,145,108.13元，交易费用为837,152.79元。这显示出基金在股票买卖操作上，盈利能力有所提升。

关联交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年申万宏源成交金额为103,116,448.26元，占当期股票成交总额的13.10%，与2023年的27.32%相比有所下降，但仍占一定比例。应支付关联方申万宏源的佣金为77,673.43元，占当期佣金总量的13.23%，期末应付佣金余额为10,014.87元，占期末应付佣金总额的14.23%。关联交易比例的变化，反映了基金交易渠道的调整，但需关注关联交易对投资成本和收益的潜在影响。

投资组合：股票配置集中，行业分布较广

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，工商银行、交通银行、上汽集团等为前十大股票投资。前十大股票投资占基金资产净值比例相对分散，单一股票占比最高为工商银行的2.74%，显示出基金投资较为分散，降低单一股票风险。

行业分布

股票投资涵盖多个行业，制造业占比36.09%，金融业占比21.08%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比7.06%等。行业分布广泛，有助于分散行业风险，但也需关注各行业发展趋势对基金业绩的综合影响。

持有人结构与份额变动：份额缩水，机构持有比例稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为3,920户，其中A类3,741户，C类220户。机构投资者持有份额占总份额比例为24.13%，个人投资者占75.87%。A类中机构投资者持有份额占24.50%，C类中个人投资者持有份额占100%。机构投资者持有比例相对稳定，反映出机构对该基金的认可度相对平稳。

开放式基金份额变动

2024年申万菱信竞争优势混合A类基金份额减少8,522,907.98份，C类减少760,156.96份，总份额从34,318,301.31份减少到27,404,757.79份，缩水19.9%。份额减少可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。

风险提示与展望

风险提示

• 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到20%以上情况，若投资者集中赎回，可能给基金带来流动性冲击。
• 市场风险：基金主要投资A股市场，市场波动会影响基金净值，尽管基金采取分散投资策略，但仍无法完全规避市场风险。

未来展望

基金管理人认为经济终将企稳回升，利率有望下行，中国企业“出海”趋势持续，人工智能应用落地加速。基于此，将继续精选成长型个股，控制回撤风险，提升组合收益。投资者需关注基金投资策略调整效果及市场变化对基金业绩的影响。

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